{卧龙注册平台}登录指南：万向测速网址5大常见错误，- 客户身份：北美AI巨头（业内推测为英伟达）通过台资客户（如台达电子、联茂）对万源通进行审厂和产品验证。

　　- 2025年5月：完成审厂，送样11个料号（涵盖3阶HDI及高多层板）。

　　- 2025年7月：验证通过，产品覆盖AI服务器电源、光模块PCB（400G/800G）。

　　- 光模块PCB单价达“小万至中万级别”（400G每平米单价1万+，800G达3万+），净利率30%-50%。

　　- 多层板价格已上涨13%-20%，高端产品（如AI服务器PCB）涨幅更高，推动毛利率提升。

　　- 稀缺性：国内仅少数企业具备高多层HDI量产能力，万源通通过验证后成为北美AI供应链核心二级供应商。

　　<三、验证背景与行业逻辑

　　- 北美AI芯片（如英伟达）产能扩张（TSMC上调CoWoS封装产能），带动高端PCB需求激增；

　　- PCB大厂（如沪电股份）产能饱和，北美客户寻求新供应商，万源通借技术验证切入增量市场。

　　1. 产能落地进度：泰国工厂投产时间（2026年Q3）可能受设备调试、地缘政治等因素影响。

　　2. 技术迭代：AI服务器PCB向更高层数（如40+层）演进，需持续投入研发。

　　万源通通过北美大厂验证属实，且已进入量产准备阶段。短期看，涨价与高端订单将驱动2025年业绩爆发；长期看，泰国工厂投产及AI/光模块需求增长，有望打开市值空间。当前需跟踪产能爬坡及客户订单兑现情况。